8月5日，截止午间收盘，标普红利ETF（562060）涨0.79%，报1.019元苏州医疗保险，成交额3317.07万元。

　　消息面，今年以来，主要的几类增量资金如险资、偏股基金、外资和两融几类资金增量转正，合计超2000亿元，规模超过去两年。兴业证券表示，相比过去两年，今年并非存量博弈，而是增量市场。

　　其中，主导资金再度发生重要的变化，ETF与保险成为最重要的增量。拆分几类主要资金来看，今年上半年股票型ETF与保险贡献重要增量，相较去年下半年均环比提速。而增量资金决定市场风格，ETF和险资作为今年重要的边际增量资金，更加偏好高股息资产。

　　作为长期资产配置的压舱石，红利投资目前的拥挤度如何？红利策略的优势是否能够长久持续？广发证券资深策略分析师倪赓表示，当前红利拥挤度仍在高位，但出现小幅放缓。他表示，中期维度红利策略具有可持续性，一方面，政策上对分红监管要求趋严；另一方面，从宏观和产业周期来看，具备“边际变化”的资产变得越来越少了，近年来经济总需求的弹性下降，上市公司的自主行为已经朝着提高分红、降低净资产而转变。

　　天风证券认为，红利板块调整主要源于红利内部资源品相关品种，银行、公用事业、公路铁路等稳定类红利板块对全A仍超额显著。而资源类红利调整更多源于海外衰退预期交易与对应国际定价大宗商品走弱，由于公用事业类红利是较少受到宏观交易衰退逻辑影响的板块，造成资金从资源类红利向稳定类红利集中。

　　展望2024年下半年，业内人士表示，站在目前位置，与其讨论红利风格何时切换，不如观察有利于红利风格的外部环境是否发生变化。在经济数据出现拐点，低利率环境得以保持，经济确认进入强复苏之前，红利低波动类风格仍然是获取相对收益和绝对收益的较优选择。考虑到长期国债利率不断下行，2.5%或更低似乎已是新常态，而股息率在4%以上的红利策略叠加未来可能面临因子价值重估的机会，使得这一次红利风格的延续时间可能更长。

　　综合来看，红利策略目前的位置谈不上过热，且在复杂环境中的配置优势更为凸显。从中长期视野看，低利率环境或许将成为新的常态，新一轮注重价值重塑的投资浪潮或许已然悄然兴起，而红利资产已然在迎接新的时代。可借道标普红利ETF（562060），一键布局高股息、高分红板块。

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责任编辑：江钰涵 苏州医疗保险