转自：上不雅新闻

　　特朗普确当选，正在给人人原油市集带来更多利空音尘。

　　海外油价流畅下落。罢了最新收盘，纽约商品走动所12月交货的轻质原油期货价钱下落1.68好意思元，收于每桶67.02好意思元，跌幅为2.45%；2025年1月交货的伦敦布伦特原油期货价钱下落1.52好意思元，收于每桶71.04好意思元，跌幅为2.09%。

　　面前，石油输放洋组织（欧佩克）流畅4个月下调今明两年人人石油需求预期。伴跟着需求预期不断下降，OPEC+的自发减产纪律如故屡次宽限。而特朗普当选后，狡计通过提高好意思国石油产量来裁减汽油价钱，已压制将来潜在的通胀。自7月以来，海外油价如故大幅下落超18%。

　　欧佩克流畅4个月下调需求预期

　　欧佩克12日发布月度石油市集申诉，下调对2024年和2025年人人石油需求预期。

　　这是欧佩克本年8月以来流畅第四次下调今明两年人人石油需求预期。贵府线路，自旧年7月，欧佩克发布2024年人人石油需求增长预计以来，欧佩克一直保抓预期不变，直到8月运转在月度申诉中流畅下调增速预期，到11月这份月度申诉出炉时，如故是流畅四次下调。而纽约原油价钱自本年7月以来，如故下落18%。

　　申诉线路，欧佩克将2024年人人日均石油需求较上年增长量预期从193万桶下调至182万桶，调动后的全年日均石油需求预计约为1.04亿桶。欧佩克示意，这一调动是字据该组织收到的本年前三季度内容数据作出的。此外，欧佩克还将2025年人人日均石油需求较上年增长量预期从164万桶下调至154万桶，调动后的全年日均石油需求预计约为1.06亿桶。

　　伴跟着需求预期不断下降，OPEC+的自发减产纪律如故屡次宽限。OPEC+领先于2023年11月晓示日均220万桶的自发减产纪律。本年6月初，OPEC+晓示将这部分自发减产纪律延迟至9月底，并于9月初决定再次延迟至11月底。11月3日，OPEC+又一次决定将自发减产纪律延迟至12月底。

　　好意思国产量还将进一步擢升？

　　在欧佩克屡次将自发减产宽限之际，好意思国当选总统特朗普如故痛快，要祛除数十项被油气坐褥商懊恼不已的环境法例和计谋，狡计通过提高好意思国石油产量来裁减汽油价钱。

　　已往几个月内，特朗普屡次示意，“咱们将进行水力压裂和钻探。”“我将在12个月内将你们的动力价钱裁减一半。”“但愿把汽油价钱降至每加仑2好意思元以下。”

　　面前，好意思国国内的石油和自然气产量如故抓续创下历史新高，2023年好意思国原油日产量为1290万桶，是人人最大产油国。好意思国动力信息署10月份预测，到2025年，好意思国原油日产量将达到1350万桶，这将再创记载。

　　当地11月12日，埃克森好意思孚首席推论官达伦伍示意，自然他但愿将好意思国石油产量督察在当今的高位，但市集供应如故实足。“我合计当今好意思国的坐褥莫得受到司法，不知谈近期是否有契机开释大皆坐褥。”

　　机构看空油价

　　“基于供需基本面，咱们督察中期油价看空不雅点。” 国金证券分析师刘谈明合计，“特朗普上台同期带来了潜在利多和利空成分，联系于潜在利空，潜在利多成分愈加不确信，发生的概率更低，一朝发生，其产生的影响则会更大。在特朗普政府选用不利于原油供应的计谋之前，咱们仍冷漠重热枕切供需基本面。”

　　中金公司分析师李昭合计，特朗普宗旨增多好意思国国内原油供给，反对新动力绿色转型。因此，短期对原油和铜价皆变成利空。两种不同风险下，商品价钱均可能承压：其一，若是特朗普计谋推高通胀，联储降息周期提前罢了，从流动性角度利空商品。其二，若是特朗普计谋未能提振增长，人人增长出息放缓，也会压制商品价钱。

　　此外，自然好意思联储如故开启降息周期，但从流动性宽松传导到需求企稳需要一定技能。在流动性冉冉转机为经济动能之前，增长可能督察向下的惯性趋势，致使存在非线性下行风险。历史复盘来看，好意思联储降息初期，无论经济堕入零落与否，商品总体的下行趋势仍将保抓2—3个季度。

　　油价申诉机构OPIS的人人动力分析欺诈Tom Kloza示意，面前市集对2025年的油价感到不安。“若是欧佩克莫得达成任何适度产量的确切公约，油价可能会跌至每桶30或40好意思元。”

 

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牵扯剪辑：张恒星