专题：央行开释明确稳汇率信号！东说念主民币汇率企稳在即？

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　　本报指摘员 胡光旗

　　1月3日，央行货币策略委员会2024年第四季度例会新闻稿对于汇率的表述出现默契变化，指出“增强外汇商场韧性，稳固商场预期，加强商场护士，刚毅对纳闷商场步骤算作进行治理，刚毅防御造成单边一致性预期并自我杀青，刚毅防御汇率超调风险，保握东说念主民币汇率在合理平衡水平上的基本稳固”。1月6日，央行操纵媒体《金融时报》官微刊发《多方面积极身分将支握东说念主民币汇率保握稳固》和《央行明确开释稳汇率信号》两篇稿件，再度对汇率走势进行解读并与央行的表态造成呼应。

　　本次央行再度开释出明确的稳汇率信号，是对现时海外金融环境颠簸加重、好意思元指数上行、汇率存在可能的超调倾向以及对商场针对将来汇率走势的“弱预期”给予的强势复兴。相对于央行货币策略委员会三季度例会“增强汇率弹性，保握东说念主民币汇率在合理平衡水平上的基本稳固，防御造成单边一致性预期并自我强化，防御汇率超调风险”的表述，四季度例会的措辞表述默契愈加严厉，稳固汇率的决心显耀强化，格调愈加刚毅。

　　率先，央即将“弹性”变更为“韧性”，突显出央行对将来汇率走势的关着重心不再是双向波动，而是防御外汇商场的“羊群效应”，保证汇率督察在央行的合意区间。“韧性”的说法，相对于“弹性”的表述，凯旋发扬出央行但愿外汇商场相等是对好意思元汇率保握稳固的态度，暗含了央行会接纳器具择机进行打扰的策略意图。其次，四季度例会中，央行凯旋加多“三个刚毅”的表述，比三季度态度大幅强化，相等要对纳闷商场步骤的算作进行治理，央行将来或将启动对外汇商场实行愈加强有劲的预期指点甚而纠偏。第三，四季度例会中，央即将三季度的预期自我强化改为预期自我杀青，体现出央行护理到商场的弱预期或与价钱造成相互共振的可能，需要提前给以防御。

　　央行稳固外汇商场的器具仍旧较多。率先，央行不错调整外汇进款准备金率。央行上一次调整是在2023年9月15日，将外汇进款准备金率由6%下调至4%。络续下调外汇进款准备金率将使外汇的进款准备金减少，从而带来外汇供给的增多，对扼制外汇价钱过快飞腾起到积极作用。其次，央行不错调整跨境融资宏不雅审慎治疗参数，央行上一次调整是在2023年7月20日。央行随机通过该参数，影响境内企业跨境融资算作，扩大境表里机构借用外债空间，故意于加多境内好意思元流动性，收缩现汇商场东说念主民币贬值压力。第三，央行不错调整外汇风险准备金率，上一次调整是在2022年9月28日。央行随机通过上调该参数，有用放胆远期售汇业务，减少即期商场购汇需求，减弱东说念主民币贬值压力。第四，央行还不错络续动用逆周期治疗因子。逆周期治疗因子是汇率中间价造成公式的病笃构成部分。在汇率濒临贬值压力时，实时调整此参数，随机保证汇率中间价安适。

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